Situação inicial (dois primeiros parágrafos) – Apresentação das personagens e descrição do ambiente em que vivem;
Peripécias e ponto culminante (até ao penúltimo parágrafo) – Descoberta do tesouro, decisão de partilha e esforços para eliminar os concorrentes;
Desenlace (os dois últimos parágrafos) – Situação final
Da conclusão infere-se que, se considerarmos a história dos “três irmãos de Medranhos”, estamos perante uma narrativa fechada; ao invés, se nos centrarmos sobre o “tesouro”, teremos de considerar a narrativa aberta, dado que ele continua por descobrir (“…ainda lá está, na mata de Roquelanes.”).
Por sua vez, o desenvolvimento tem também uma estrutura tripartida: Descoberta do tesouro e decisão de o partilhar; Rui e Rostabal decidem matar Guanes; morte de Guanes; morte de Rostabal; Rui apodera-se do cofre e morre envenenado.
A articulação das sequências narrativas (momentos de avanço) faz-se por encadeamento. Os momentos de pausa abrem e fecham a narrativa e interrompem regularmente a narração com descrições (espaço, objectos, personagens) e reflexões.
